2008年3月 7日 (金)

有利子負債ゼロで高ROE会社のスクリーニング

『会社四季報CD‐ROM』編集部です。

2週前に有利子負債ゼロのスクリーニングをご紹介しましたが、
「こうした会社のROEはどのくらいなのか」が気になりました。


そこで、今日は有利子負債ゼロでROEが高い会社をスクリーニングします。
ROEは3期平均にします。
まずは結果をご覧ください。

20080307_out_2
※有利子負債ゼロで3期平均ROEが高い順に20社表示。2008年1集新春号を使用。画像をクリックすると拡大します

では、作り方をご説明します。

 

  1. 「スクリーニング」ボタンをクリックします。
     
  2. 「スクリーニング条件の選択」から「新規(N)」をクリックします。
     
  3. 「条件式追加(A)」をクリックします。
     
  4. 「一般連結・財務指標等」→「連・ROE・平均(%)」→「前期本決算(-1)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。

    続いて、同じ(「一般連結・財務指標等」→「連・ROE・平均(%)」)から「2期前本決算(-2)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。

    続いて、同じ(「一般連結・財務指標等」→「連・ROE・平均(%)」)から「3期前本決算(-3)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。

    条件式内容の最初に「(」を入力します。最後に「)/3」を追加します。

    条件式名を「3期平均ROE(%)」にして、「OK」をクリックします。

    20080307_1

  5. 「No.」の「2」を選んで「条件式追加(A)」をクリックします。

    「一般連結・財務指標等」→「連・ROE・平均(%)」→「前期本決算(-1)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。

    演算子を「<>」、条件値を「-」にして「OK」をクリックします。

    20080307_2
    ※「-」になる会社は単独のみ実施会社、あるいは債務超過でROEの分母が計算できない場合などで、それらを除外します

  6. 「No.」の「3」を選んで「条件式追加(A)」をクリックします。

    「一般連結・財務指標等」→「連・ROE・平均(%)」→「2期前本決算(-2)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。

    演算子を「<>」、条件値を「-」にして「OK」をクリックします。

    20080307_3
    ※「-」になる会社は単独のみ実施会社、あるいは債務超過でROEの分母が計算できない場合などで、それらを除外します

  7. 「No.」の「4」を選んで「条件式追加(A)」をクリックします。
     
    「一般連結・財務指標等」→「連・ROE・平均(%)」→「3期前本決算(-3)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。

    演算子を「<>」、条件値を「-」にして「OK」をクリックします。

    20080307_4
    ※「-」になる会社は単独のみ実施会社、あるいは債務超過でROEの分母が計算できない場合などで、それらを除外します

  8. 「No.」の「5」を選んで「条件式追加(A)」をクリックします。
     
    「一般連結・貸借対照表等」→「連・有利子負債」→「前期本決算(-1)」を選んで「↑追加(A)」をクリックします。
     
    演算子を「=」、条件値を「-」にして「OK」をクリックします。

    20080307_5
    ※有利子負債ゼロのみ表示します

  9. 「オプション(O)」をクリックし、第1キーで3期平均ROE(%)を選び、「降順」にします。

    20080307_opt

  10. 「件数検索」をクリックすると該当件数が表示されます。続いて「表示(V)」をクリックします。
     
  11. 「対象会社指定」画面で「既存グループ」→「業種(大分類)」→「一般事業会社」を選び「表示(V)」をクリックすると結果が表示されます。

最近、新株予約権付社債(CB)を発行して自社株買いをする会社が増えています。「負債を増やせば企業価値は高まる」といわれます。有利子負債を増やして純資産を減らすことでROEも高くなりますので理にかなった行動といえます。

しかし、今回のスクリーニングで該当した会社は有利子負債ゼロなのに高いROEです。これらの会社は有利子負債を増やす必要はまったくないのかもしれません。すごい会社がたくさんあるものです。

 

(編集部K)

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4月、5月は各社の決算発表があります。
決算の内容を検索するのは大変です。
四季報に業績について四季報予想と会社発表が記録されています。
そこで、ある期間を区切って、四季報予想と会社発表予想の倍率をスクリーニングする方法を教えてください。